가치투자 사례 연구

 

 가치 투자는 시장이 저평가하고 있는 기업의 저평가된 주식을 찾아 매입하는 투자 전략입니다. 이 접근법은 시장이 단기적으로 비합리적일 수 있으므로 강력한 펀더멘털과 좋은 성장 잠재력을 가진 회사가 일시적으로 저평가될 수 있다는 생각에 기반합니다.

 

사례 1)

 

 1962년 워렌 버핏은 이익 감소에 시달리던 섬유 회사인 버크셔 해서웨이의 주식을 매입하기 시작했습니다. Buffett은 회사가 저평가되어 있으며 다른 수익성 있는 회사에 투자하기 위해 현금을 사용할 수 있다고 믿었습니다. 버핏은 회사의 대주주 지분을 인수한 후 투자 대상을 섬유 회사에서 투자 지주 회사로 변경했습니다.

 

 수년 동안 Berkshire Hathaway는 Coca-Cola, American Express 및 Geico를 비롯한 다양한 회사에 투자했습니다. 버핏의 투자 전략은 경쟁 우위가 있고 장기적인 이익을 창출할 수 있는 강력한 회사에 투자하는 데 중점을 두었습니다. 현재 주가에 초점을 맞추는 대신 버핏은 기업의 내재 가치에 초점을 맞췄습니다.

 

 Berkshire Hathaway의 투자가 확대되면서 시장 가치도 높아졌습니다. 2019년 Berkshire Hathaway는 시장 가치가 5천억 달러가 넘는 세계 최대 기업 중 하나였습니다. 가치 투자에서 버핏의 성공은 상당 부분 저평가된 기업을 식별하고 장기적으로 투자하는 그의 능력에 기인합니다.

 

 Bruce Berkowitz는 1997년에 Fairholme Capital Management를 설립한 가치 투자자입니다. 그의 가장 큰 투자 성공 중 하나는 AIG(American International Group)가 불안정한 재정 위기에 처한 2009년에 투자한 것입니다.

 

사례 2)

 

 Berkowitz는 회사가 강력한 보험 포트폴리오를 보유하고 있었지만 주식 시장과 신용 위험에 대한 노출로 인해 과소평가되고 있었기 때문에 AIG에서 기회를 보았습니다. 그는 회사의 재정 문제가 해결될 수 있고 회사가 결국에는 본질적인 가치를 회복할 것이라고 믿었습니다.

 

 Berkowitz는 주식과 전환사채를 통해 AIG에 투자했으며, 이를 통해 회사의 파산 가능성에 대비할 수 있었습니다. 2012년까지 AIG는 내재 가치를 회복했고 Berkowitz는 투자를 매각하여 상당한 수익을 올렸습니다.

 

 AIG에 대한 Berkowitz의 성공적인 투자는 가치 투자에 대한 그의 집중과 다른 투자자들이 놓친 시장 기회를 식별하는 능력의 결과였습니다.

 

 1990년대에 Legg Mason Value Trust의 펀드 매니저였던 가치 투자자 Bill Miller는 15년 연속 S&P 500 지수를 능가했습니다. 이 기간 동안 Miller는 상당한 성장 잠재력을 가진 저평가된 회사에 투자하는 데 집중했습니다.

 

사례3)

 

 Miller의 전략의 한 예는 기술 회사인 Dell에 대한 그의 투자였습니다. 1990년대에 Dell은 컴퓨터를 소비자에게 직접 판매하는 데 중점을 둔 잘 알려지지 않은 회사였습니다. 회사는 강력한 시장 지위를 가지고 있었지만 시장 관심이 부족하여 내재 가치가 과소 평가되었습니다.

 

 Miller는 Dell에서 기회를 발견하고 회사에 투자하기 시작했습니다. 개인용 컴퓨터 시장이 확장되고 Dell이 대중적인 브랜드가 되면서 회사의 주가는 크게 상승했습니다. Miller는 시장 변동성에도 불구하고 Dell에 대한 투자를 유지했으며 계속해서 저평가된 가격으로 회사 주식을 매입했습니다.

 

 Miller의 가치 투자 전략은 성장 잠재력이 있는 저평가된 기업을 식별하고 해당 기업의 주식을 저평가된 가격으로 구매하는 데 중점을 두었습니다. 밀러는 가치 투자에 집중함으로써 장기간에 걸쳐 시장을 능가하고 투자자들을 위해 부를 창출할 수 있었습니다.

 

결론)

 

 가치 투자는 주식 시장에 대한 효과적인 투자 전략이 될 수 있습니다. 장기적으로 강력한 펀더멘털을 가진 회사에 투자함으로써 투자자는 시간이 지남에 따라 상당한 이익을 얻을 수 있습니다. 그러나 가치 투자도 특정 위험을 수반하며 투자 결정을 내리기 전에 광범위한 조사를 수행하는 것이 중요하다는 점에 유의해야 합니다.